L'antisélection se produit parce qu'une défaillance est moins coûteuse pour un mauvais créancier que pour un bon.

不利选择的发生是因不良拖欠的代价低于良好。

Le risque moral et l'antisélection se produisent lorsque l'information dont disposent les deux agents participant à une transaction (dans le cas présent, emprunteur et prêteur) est asymétrique.

参与一项交易的两个代理人之间有不对称的信息情况时，就出现了道德危险和不利的选择。

On a relevé que les problèmes d'économie d'échelle (importance des prêts) et les problèmes d'information associés à l'antisélection et aux aléas moraux, qui faisaient monter les coûts de transaction, entravaient considérablement l'intermédiation financière dans les zones rurales.

代表们注意到，农村地区的金融中介为规模经济(贷款规模)问题以及与导致高昂交易费用的不利选择和道德风险有关的信息问题所困扰。

Il avait souligné aussi que les exemples de calcul présentés par l'Actuaire-conseil ne comportaient pas de marge pour le coût à supporter dans le cas où les participants seraient autorisés à toucher la prestation selon le système de la double filière, ni pour d'autres risques d'antisélection auxquels s'exposerait la Caisse.

委员会还强调，顾问精算师算出的说明性费用中，并不包括允许参与人选择按照金双轨调整制领取购买金所带来的费用差额，或是任何其他潜在的反选择做法基金带来的风险。

Il avait débattu des risques accrus d'antisélection et des difficultés qui en résultaient pour garantir que le coût soit minime pour la Caisse si on offrait aussi cette option aux participants actuels; du fait de ces risques, il faudrait prendre davantage en compte les taux d'intérêts en vigueur que ce ne serait le cas si on n'offrait l'option d'achat qu'aux participants futurs.

委员会讨论了，如果现有参与人有此机会，反选择做法会带来越来越大的风险以及确保基金最低费用所造成的困难；因为有这些风险，所以更需要参照现行利率，如果今后的参与人能有此选择的话。

Il s'agit généralement de mécanismes de prêt reposant sur la solidarité de groupe, grâce à quoi on évite les problèmes d'information asymétrique (antisélection et risque moral) qui se posent lorsqu'on consent des emprunts à des prêteurs à haut risque, du fait que le groupe procède lui-même au choix de ses membres, et que chaque groupe est collectivement responsable des emprunts de chacun de ses membres.

这类战略通常都依赖声援性的团体贷机制来克服信息上的问题，例如同贷款高风险的贷者相关的不利选择和道德危险，20让团体进行自我挑选以及使得每个团体共同为企业成员的贷款负责。

L'antisélection se produit parce qu'une défaillance est moins coûteuse pour un mauvais créancier que pour un bon.

不利选择的发生是因不良借方拖欠的价低于良好借方。

Le risque moral et l'antisélection se produisent lorsque l'information dont disposent les deux agents participant à une transaction (dans le cas présent, emprunteur et prêteur) est asymétrique.

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On a relevé que les problèmes d'économie d'échelle (importance des prêts) et les problèmes d'information associés à l'antisélection et aux aléas moraux, qui faisaient monter les coûts de transaction, entravaient considérablement l'intermédiation financière dans les zones rurales.

表们注意到，农村地区的金融中介为规模经济(贷款规模)问题以及与导致高昂交易费用的不利选择和道德风险有关的信息问题所困扰。

Il avait souligné aussi que les exemples de calcul présentés par l'Actuaire-conseil ne comportaient pas de marge pour le coût à supporter dans le cas où les participants seraient autorisés à toucher la prestation selon le système de la double filière, ni pour d'autres risques d'antisélection auxquels s'exposerait la Caisse.

委员会还强调，顾问精算师算出的说明性费用中，并不包括允许参与人选择按照养恤金双轨调整制领取购买养恤金所带来的费用差额，或是任何在的反选择做法给养恤基金带来的风险。

Il avait débattu des risques accrus d'antisélection et des difficultés qui en résultaient pour garantir que le coût soit minime pour la Caisse si on offrait aussi cette option aux participants actuels; du fait de ces risques, il faudrait prendre davantage en compte les taux d'intérêts en vigueur que ce ne serait le cas si on n'offrait l'option d'achat qu'aux participants futurs.

委员会讨论了，如果现有参与人有此机会，反选择做法会带来越来越大的风险以及确保养恤基金最低费用所造成的困难；因为有这些风险，所以更需要参照现行利率，如果今后的参与人能有此选择的话。

Il s'agit généralement de mécanismes de prêt reposant sur la solidarité de groupe, grâce à quoi on évite les problèmes d'information asymétrique (antisélection et risque moral) qui se posent lorsqu'on consent des emprunts à des prêteurs à haut risque, du fait que le groupe procède lui-même au choix de ses membres, et que chaque groupe est collectivement responsable des emprunts de chacun de ses membres.

这类战略通常都依赖声援性的团体借贷机制来克服信息上的问题，例如同贷款给高风险的借贷者相关的不利选择和道德危险，20让团体进行自我挑选以及使得每团体共同为企业成员的贷款负责。

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当参与一项交易的两个代理人之间有对称的信息情况时，就出现了道德危险和利的选择。

On a relevé que les problèmes d'économie d'échelle (importance des prêts) et les problèmes d'information associés à l'antisélection et aux aléas moraux, qui faisaient monter les coûts de transaction, entravaient considérablement l'intermédiation financière dans les zones rurales.

代表们注意到，农村地区的金融中介为规模经济(贷款规模)问题以及与导致高昂交易费用的利选择和道德风险有关的信息问题所困扰。

Il avait souligné aussi que les exemples de calcul présentés par l'Actuaire-conseil ne comportaient pas de marge pour le coût à supporter dans le cas où les participants seraient autorisés à toucher la prestation selon le système de la double filière, ni pour d'autres risques d'antisélection auxquels s'exposerait la Caisse.

委员还强调，顾问精算师算出的说明性费用中，并包括允许参与人选择按照养恤金双轨调整制领取购买养恤金所带来的费用差额，或是任何其他潜在的反选择做法给养恤基金带来的风险。

Il avait débattu des risques accrus d'antisélection et des difficultés qui en résultaient pour garantir que le coût soit minime pour la Caisse si on offrait aussi cette option aux participants actuels; du fait de ces risques, il faudrait prendre davantage en compte les taux d'intérêts en vigueur que ce ne serait le cas si on n'offrait l'option d'achat qu'aux participants futurs.

委员讨论了，如果现有参与人有，反选择做法带来越来越大的风险以及确保养恤基金最低费用所造成的困难；因为有这些风险，所以更需要参照现行利率，如果今后的参与人能有选择的话。

Il s'agit généralement de mécanismes de prêt reposant sur la solidarité de groupe, grâce à quoi on évite les problèmes d'information asymétrique (antisélection et risque moral) qui se posent lorsqu'on consent des emprunts à des prêteurs à haut risque, du fait que le groupe procède lui-même au choix de ses membres, et que chaque groupe est collectivement responsable des emprunts de chacun de ses membres.

这类战略通常都依赖声援性的团体借贷制来克服信息上的问题，例如同贷款给高风险的借贷者相关的利选择和道德危险，20让团体进行自我挑选以及使得每个团体共同为企业成员的贷款负责。

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代表们注意到，农村地区的介为规模经济(贷款规模)问题以及与导致高昂交易费的不利选择和道德风险有关的信息问题所困扰。

Il avait souligné aussi que les exemples de calcul présentés par l'Actuaire-conseil ne comportaient pas de marge pour le coût à supporter dans le cas où les participants seraient autorisés à toucher la prestation selon le système de la double filière, ni pour d'autres risques d'antisélection auxquels s'exposerait la Caisse.

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这类战略通常都依赖声援性的团体借贷机制来克服信息上的问题，例如同贷款给高风险的借贷者相关的不利选择和道德危险，20让团体进行自我挑选以及使得每个团体共同为企业成员的贷款负责。

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代表们注意到，农村地区的金融中介为规模经济(贷款规模)问题以及与导致高昂交易费用的不利选择和德风险有关的信息问题所困扰。

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委员会还强调，顾问精算师算出的说明性费用中，并不包括允许参与人选择按照养恤金双轨调整购买养恤金所带来的费用差额，或是任何其他潜在的反选择做法给养恤基金带来的风险。

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代表们注意到，农村地区金融中介为规模经济(贷款规模)问题以及与导致高昂交易费用不利和道德风险有关信息问题所困扰。

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Il avait débattu des risques accrus d'antisélection et des difficultés qui en résultaient pour garantir que le coût soit minime pour la Caisse si on offrait aussi cette option aux participants actuels; du fait de ces risques, il faudrait prendre davantage en compte les taux d'intérêts en vigueur que ce ne serait le cas si on n'offrait l'option d'achat qu'aux participants futurs.

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这类战略通常都依赖声援性团体借贷机制来克服信息上问题，例如同贷款给高风险借贷者相关不利和道德危险，20让团体进行自我挑以及使得每个团体共同为企业成员贷款负责。

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委员会还强调，顾问精算师算出的说明性费用中，并不包括允许参与按照养恤金双轨调整制领取购买养恤金所带来的费用差额，或是任何其他潜在的反做法给养恤基金带来的风险。

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委员会讨论了，如果现有参与有此机会，反做法会带来越来越大的风险以及确保养恤基金最低费用所造成的困难；因为有这些风险，所以更需要参照现行利率，如果今后的参与能有此的话。

Il s'agit généralement de mécanismes de prêt reposant sur la solidarité de groupe, grâce à quoi on évite les problèmes d'information asymétrique (antisélection et risque moral) qui se posent lorsqu'on consent des emprunts à des prêteurs à haut risque, du fait que le groupe procède lui-même au choix de ses membres, et que chaque groupe est collectivement responsable des emprunts de chacun de ses membres.

这类战略通常都依赖声援性的团体借贷机制来克服信息上的问题，例如同贷款给高风险的借贷者相关的不利和道德危险，20让团体进行自我挑以及使得每个团体共同为企业成员的贷款负责。

L'antisélection se produit parce qu'une défaillance est moins coûteuse pour un mauvais créancier que pour un bon.

不利选择的发生是因不良借方拖欠的代价低于良好借方。

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On a relevé que les problèmes d'économie d'échelle (importance des prêts) et les problèmes d'information associés à l'antisélection et aux aléas moraux, qui faisaient monter les coûts de transaction, entravaient considérablement l'intermédiation financière dans les zones rurales.

代表们注意到，农村地区的金融中介为规模经济(贷款规模)问题以及高昂交易费用的不利选择和道德风险有关的信息问题所困扰。

Il avait souligné aussi que les exemples de calcul présentés par l'Actuaire-conseil ne comportaient pas de marge pour le coût à supporter dans le cas où les participants seraient autorisés à toucher la prestation selon le système de la double filière, ni pour d'autres risques d'antisélection auxquels s'exposerait la Caisse.

委强调，顾问精算师算出的说明性费用中，并不包括允许参人选择按照养恤金双轨调整制领取购买养恤金所带来的费用差额，或是任何其他潜在的反选择做法给养恤基金带来的风险。

Il avait débattu des risques accrus d'antisélection et des difficultés qui en résultaient pour garantir que le coût soit minime pour la Caisse si on offrait aussi cette option aux participants actuels; du fait de ces risques, il faudrait prendre davantage en compte les taux d'intérêts en vigueur que ce ne serait le cas si on n'offrait l'option d'achat qu'aux participants futurs.

委讨论了，如果现有参人有此机，反选择做法带来越来越大的风险以及确保养恤基金最低费用所造成的困难；因为有这些风险，所以更需要参照现行利率，如果今后的参人能有此选择的话。

Il s'agit généralement de mécanismes de prêt reposant sur la solidarité de groupe, grâce à quoi on évite les problèmes d'information asymétrique (antisélection et risque moral) qui se posent lorsqu'on consent des emprunts à des prêteurs à haut risque, du fait que le groupe procède lui-même au choix de ses membres, et que chaque groupe est collectivement responsable des emprunts de chacun de ses membres.

这类战略通常都依赖声援性的团体借贷机制来克服信息上的问题，例如同贷款给高风险的借贷者相关的不利选择和道德危险，20让团体进行自我挑选以及使得每个团体共同为企业成的贷款负责。

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Il avait souligné aussi que les exemples de calcul présentés par l'Actuaire-conseil ne comportaient pas de marge pour le coût à supporter dans le cas où les participants seraient autorisés à toucher la prestation selon le système de la double filière, ni pour d'autres risques d'antisélection auxquels s'exposerait la Caisse.

委员还强调，顾问精算师算出的说明性费用中，并不包括允许参与人选择按照养恤金双轨调整制领取购买养恤金所带来的费用差额，或是任何其他潜在的反选择做法给养恤基金带来的风险。

Il avait débattu des risques accrus d'antisélection et des difficultés qui en résultaient pour garantir que le coût soit minime pour la Caisse si on offrait aussi cette option aux participants actuels; du fait de ces risques, il faudrait prendre davantage en compte les taux d'intérêts en vigueur que ce ne serait le cas si on n'offrait l'option d'achat qu'aux participants futurs.

委员了，如果现有参与人有此机，反选择做法带来越来越大的风险以及确保养恤基金最低费用所造成的困难；因为有这些风险，所以更需要参照现行利率，如果今后的参与人能有此选择的话。

Il s'agit généralement de mécanismes de prêt reposant sur la solidarité de groupe, grâce à quoi on évite les problèmes d'information asymétrique (antisélection et risque moral) qui se posent lorsqu'on consent des emprunts à des prêteurs à haut risque, du fait que le groupe procède lui-même au choix de ses membres, et que chaque groupe est collectivement responsable des emprunts de chacun de ses membres.

这类战略通常都依赖声援性的团体贷机制来克服信息上的问题，例如同贷款给高风险的贷者相关的不利选择和道德危险，20让团体进行自我挑选以及使得每个团体共同为企业成员的贷款负责。